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【调研快报】凯撒旅游接待人寿养老基金调研

  2019年10月10日发布消息,2019年10月09日公司接待人寿养老,接待人员是副董事长、总裁陈小兵,董事、首席执行官曩麒,副总裁魏灵,副总裁、董事会秘书江丽妮,接待地点电话会议。

  2019年10月9日,海航集团股份有限公司(以下简称“公司”或“”)召开券商及机构投资者交流会,副董事长兼总裁陈小兵、董事兼首席执行官曩麒、副总裁魏◁☆●•○△灵、副总裁兼董事会秘书江丽妮及多家券商、机构投资者代表参会。会议采用现场问答的形式,由凯撒旅游方面就券商及投资者代表提出△▪▲□△的重点问题▲●…△依次进行了解答和交流。本次会议就公司第一大股东变更、原大股东减持、董事会换届后等近期重大事项情况予以解答,同时针对公司目前及未来的经▪…□▷▷•营情况进行了沟通交流,会议主要内容具体如下:

  1、本次公司原大股东海航旅游集团(以下简称“海航旅游”)减持的背景及海航旅游后续减持计划?

  答:海航旅游减持主要是在海航集团整体战略调整的背景下,回归航空主业的具体安排。根据公司9月16日发布海航旅游的减持计划,海航旅游计划在6个月内通过竞价和大宗交易方式累计减持不超过公司总股本6.0007%的股份,目前累计减持1.55%,后续会根据市场情况进行相关安排。

  答:为确保上市公司业务的稳定性,海航集团未来仍会在航空及配餐业务上继续支持公司业务持续发展,业务层面的合作不会受到影响。

  答:公司在业务发展方面:1)强化旅游的主业,会在渠道、产品、目的地运营方面采取更加积极的策略;2)继续利用公司多年来对食品发展的经验巩固航空及铁路配餐业务,同时未来会积极发展地面配餐、中央厨房的业务;3)与中国出国人员服务总公司(以下简称“中出服”)合作发展免税业◆■务,公司与中出服合作的天津免税店将于今年10月10日开业,后续会继续探索在其他城市合作开设市内和口岸免税店。

  在合作伙伴方面:未来公司不排除会通过股权转让或者增发的可能,引进战略合作伙伴,开展战略合作,支持旅游主业发展。

  答:中出服选择凯撒作为合作对象主要看中凯撒旅游的出境游业务经验、资源和口岸的良好关系。在国家引导消费回流的大背景下,未来还会有其他项目陆续落地(天津即将落地),探索在市内店、机场口岸等继续展开合作,并进一步研究双方全面、多样化的合作模式。

  答:今年从目的地表现来看,非洲增长最好,日本其次,欧洲相对平稳;港澳下降较多,东南亚、美国、澳洲也在下降。目前国内旅游增长很快,比以往好转,部分因为东南亚、港澳的替代效应。未来主要的出境游目的地预计主要为欧洲、日本,并从2020年开始公司将从多个层面介入国内游市场(研学、康养等)。

  答:2019年半年度报告旅游业务收入盈利较去年有所下降,是因为上半年公司经营策略相对保守,主要有以下几方面原因:1)公司去年底对今年宏观经济形势谨慎乐观;2)海航集团聚焦航空主业的战略尚未落地;3)公司认为这几年无论出境游还是大的旅游行业,面临着新的转变和挑战,因此从2017年就开始转型应对行业变化,转型期也会导致公司经营相对保守。

  不过,今年公司整体业☆△◆▲■务还是比较平稳,零售业务表现优秀,有很好的持续性和延展性,老客人复购率超过50%。随着海航集团战略明确落地,公司后续会采取积极的策略,同时出境游业务通常有滞后性,所以在未来6个月会有所显现。从目前公司订单趋势来看,2020年Q1同比增长较高。

  答:2019年Q1表现突出的是极地业务,公司极地业务市占率最高时达到28%(市场第一),后来排名又有小波动,但◇=△▲预计后续会回到市占率第一的位置。目前日本和国内游业务显著增长,其次近两年培育的子品牌如研学、康养、体育、差旅、度假自由行业务等对整体也有积极贡献。特别是体育业务方面,预计明年东京奥运会有积极影响,公司推出的出行套餐需求供给比为15:1,目前订单非常踊跃,其他子品牌预计从2020年开始对公司也会有比较积极的贡献。

  答:目前从2019年半年报来看,因为上半年汇率一直在涨,半年报结算时会有汇兑损失。但9月份是有汇兑收益的。综合来看汇兑对利润的影响为百万元级别水平,影响不大。长期上主要是心理方面影响。从行业发展来看,在汇率有大波动抑制出境游时,入境游可能会起到对冲效应。目前入境游在新兴客源地有潜力,亚洲区域如印尼和马来西亚、中东的入境游趋势不错。

  9、公司如何看待Thomas Cook破产事件?公司未来在旅行社业务的考虑?

  答:从发展阶段来看,Thomas Cook已经运行了近170年,中国市场化旅游业务1990年后才开始快速发展,两个国家市场发展阶段不同。目前中国很多消费者旅游需求还未满足,自由行、团队游还有很大的提升空间,现在去谈行业天花板和△▪▲□△走向还是有点太早。从行业发展速度来看,出境游行业确实过了增速很快的阶段(2016年为分水岭,2015年及以前增长较快),公司认为行业已经进入相对平缓的阶段。微观角度,欧洲大型的旅游社发展过程中进行了很多并购,业务单元可能多达几百个,但这些业务单元的并购整合可能不好,业务协同不是很明显;同时欧洲传统的旅行社人工非常多(某欧洲前三的传统旅行社仅一家分公司员工即多达几千人),且国外人工成本又高,很多员工临近退休,从而导致企业的包袱很重,阻碍企业发展。公司★-●=•▽认为传统旅行社与其说是受到OTA的冲击,不如说是自身管理问题的暴露。

  答:因为OTA虽在管理、数据采取方面有优势,但是在内容生产和实际运营方面还是需要与做产品的公司进行合作,双方不一定是竞争关系,是可以共生的。

  答:公司做过多届奥运会独家代理业务(里约、平昌),日本是这十几年中最好的机会,因为是短途旅游市场。从报名情况来看,很多人已经开始做预订。伦敦奥运会收入在1.2亿左右,日本较伦敦会有较大增长,预计将会为公司带来一定的收入,最终销售会在今年Q4和明年Q1体现出来。日本方面也制定了旅游行业的10年战略,旅游强国战略逐渐落地,明年日本基数虽然不小,但预计仍然是增长的态势。

  答:集中度提升是比较确定的趋势,近两年经济状态下,不少中小旅行社受到了来自各方面的冲击,人员、业务也会流向头部企业。且随着头部企业在资金、技术、客户等方面的优势进一步强化,◆◁•预计集中度还能继续提升。

  13、公司在京津地区零售业务竞争优势是否可以其他区域复制?旅游零售的优势建立是否需要较长的时间?公司未来的渠道策略考虑?

  答:出境游是高价低频,做用户的转化的过程较慢,因此建立壁垒需要时间。这两年公司在运营门店的同时在渠道方面做了很多工作。1)强化线上的运营能力,公司认为线上线下结合的零售模式才是最好的模式。2)侧重拓展企业大客户,开发了中国500强企业服务专区,线)提高单店单人的收益。在上面★△◁◁▽▼三点的基础上,公司在零售业务也会持续有一些思考和探索,会有自▽•●◆己的一些思路,未来业务会有更加扎实的增长。

  14、2010-2015年出境游增长很快,2016年后行业波动大,但目前中国持有护照的人数渗透率仍较低,未来行业的增速态势如何?

  答:预计未来出境游行业会进入比较平稳的状态,考虑到汇率变动趋势短期不会有●太大的变化。企业要是想拥有高于行业中枢的增速,就必要找新的业务增长点,例如国内游、本地文化休闲,形式上可以借助定制游、体育户外、研学康养等。

  大○▲-•■□华股份、海普瑞等公司相继发布了机构调★▽…◇研公告,具体情况如下表:沪深两市机构调◆▼研一览

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